Proverka Gogetlinks 328516 Финам повысил оценку акции «Россетей», рассчитывая на продолжение их роста при новом руководстве холдинга

Финам повысил оценку акции «Россетей», рассчитывая на продолжение их роста при новом руководстве холдинга

МОСКВА, 11 сентября (BigpowerNews) — Совет директоров ПАО «Россети» на
прошедшем сегодня заседании принял решение о назначении главой энергокомпании
вместо занимавшего этот пост с 2013 года Олега Бударина бывшего руководителя
департамента ЖКХ Москвы Павла Ливинского.

Аналитики ГК «Финам», говорится в комментарии инвесткомпании, полагают, что
подконтрольная правительству (88,04%, принадлежит государству через
Росимущество) компания при новом руководстве в целом сохранит прежнюю стратегию
развития, направленную на унификацию деятельности и укрупнение входящих в
холдинг бизнес-единиц, а также на централизацию и повышение эффективности
бизнес процессов и управления финансовыми потоками.

Последняя консолидированная отчетность «Россетей» по МСФО представлена по
итогам первого полугодия 2017 года. Выручка выросла на 5,2% г/г до 230,8 млрд
руб., выручка от основного бизнеса (передачи электроэнергии) повысилась на 9,2%
до 379,5 млрд руб. EBITDA сократилась на 1,2% г/г до 132,2 млрд руб. Чистая
прибыль акционеров сократилась на 12,1%, отчасти за счет отмены банкротства
чеченской «дочки» ФСК Нурэнерго, которая привела к списаниям около 12 млрд руб.
Без учета этого фактора скорректированная чистая прибыль выросла на 60,4% до
70,9 млрд руб., а скорректированная EBITDA – на 21,5% до 158,7 млрд руб. Чистый
долг остался примерно на том же уровне 352,8 млрд руб. или 1,38х EBITDA.
Рейтинговое агентство S&P изменило прогноз по кредитному рейтингу со
«стабильного» на «позитивный».

Свободный денежный поток компании подскочил в 3 раза до 14 млрд руб. на фоне
роста поступлений от операционной деятельности. По оценкам менеджмента,
капвложения в этом году составят 240 млрд руб. (уже потрачено около 77 млрд
руб. без НДС).

«При оценке потенциала роста акций «Россетей» мы ориентировались на
российские сетевые компании из-за общих регулятивных, отраслевых и
экономических факторов. С момента последнего апдейта по компании обыкновенные
акции RSTI принесли 13% прибыли, включая дивиденды, а привилегированные 2,6%.
Компания отчиталась о росте доходов от основного бизнеса — передачи
электроэнергии, и ожидания по EBITDA в 2017 повысились в последнее время», — 
отмечает ведущий аналитик «Финама» Наталья Малых, слова которой приводятся в
комментарии.

Считая, что «для продолжения ралли акций энергокомпании есть предпосылки, мы
повысили целевую цену до 1,44 руб. по обыкновенным акциям и сохранили рейтинг
«покупать», сообщила она. Потенциал роста этих бумаг в ближайшие 12 месяцев
составляет, по оценкам «Финама», около 30%.

«Привилегированные акции стоили дороже обыкновенных акций в среднем в 2,06
раза с конца апреля 2016 года, когда были опубликованы результаты по РСБУ за I
кв. 2016 г., по итогам которого впервые были выплачены дивиденды по
обыкновенным акциям. С учетом данной премии, мы определяем целевую цену
привилегированных акций на уровне 2,97 рублей. Исходя из ожидаемого потенциала
роста на 53%, мы повышаем рекомендацию привилегированных акций Россетей с
«держать» до «покупать», потенциал роста – 53%», — говорит Малых.

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Яндекс.Метрика